中谷物流2023年半年度董事会经营评述
公司主体业务为集装箱物流服务，整合全国范围内的铁路及公路资源，形成“公、铁、水”三维物流网络，建立了以水路运输为核心的多式联运综合物流体系。集装箱作为标准载货单元具有安全、高效、绿色、便捷的优点，集装箱物流结合集装箱与物流的特点，具有产业链长、高效便捷、集约经济、运输损耗低、安全可靠等优势，是货物运输发展的重要方向。
内贸集装箱物流主要服务于大宗货物运输。由于我国南北、东西各地区的自然资源禀赋不同以及经济发展水平不同，出产的商品有较明显的地域性差异。北方地区以玉米、大米、大豆等粮食类大宗商品为主，呈现“北粮南运”的粮食物流态势。南方地区如珠江三角洲地区以家用电器、纺织服装、轻工食品、建材、造纸、中药等产业为主，西部地区以煤炭、矿石、钢材等矿产资源类商品为主，东部地区以纺织、化工、机械仪器等轻工业制品为主。中国经济的长期稳定发展推动了物流服务行业的持续增长，各地域出产的商品存在南北差异、东西差异，市场对不同地域的商品需求带动了大宗商品物流需求。
水路运输的单位碳排放强度远低于公路、铁路和航空等运输方式。根据交通运输部《2019年交通运输行业发展统计公报》公布的数据推算，同等运输距离和运输量条件下，沿海运输碳排放量仅是公路运输的15%。水运对于长距离、大体量运输需求的货品有较强优势，在同等运输距离下运输相同的重量的货物，水运能源消耗成本较低，推广以水路运输为核心的内贸集装箱物流运输方式将有利于降低社会综合物流成本。同时，随着中国碳中和、碳达峰战略目标的确立，交通运输行业降低碳排放的趋势也愈发明确。除清洁能源革命之外，运输结构调整是交通运输行业最重要的节能降碳途径，水运碳排放强度较低，发展以水运为核心的大宗货物中长距离运输，对交通运输行业“碳达峰、碳中和”具备极其重大意义。在2022年1月，国务院办公厅颁布的《推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案（2021—2025年）》中明白准确地提出“到2025年，多式联运发展水平显著提升，基本形成大宗货物及集装箱中长距离运输以铁路和水路为主的发展格局”。因此，在碳排放约束下，引发的大宗商品“公转水、铁”运输需求将逐步提升。
环境保护的要求将带来内贸集装箱物流增量需求的提升。金山银山不如绿水青山，大宗商品物流运输及仓储过程的粉尘污染问题可通过集装箱封闭式运输得以解决。与发达国家相比，我国集装箱物流市场尚存在比较大的发展空间，美国长滩港、比利时安特卫普港、德国汉堡港和不莱梅港等港口的集装箱货物吞吐量占港口一般货物合计吞吐量比例在50%-80%之间，而我国规模以上港口集装箱吞吐量占规模以上港口货物吞吐量的比例约为20%，处于较低水平，“散改集”具有很大的发展空间。2023年1月，交通运输部、自然资源部、海关总署、国家铁路局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《推进铁水联运高质量发展行动方案（2023-2025）》，也明白准确地提出推进“散改集”运输，积极地推进粮食、化肥、铜精矿、铝矾土、水泥熟料、焦炭等适箱大宗货物“散改集”，加强港口设施设备建设和公益创新，鼓励港口结合实际配置“大流量”灌箱、卸箱设备。因此，“散改集”已经自上而下成为内贸集运行业的共识，发展的新趋势愈发显现。
近年来，国家多次制定多式联运相关产业政策，推动了集装箱在多式联运过程中的大力发展。
以集装箱为核心的大宗商品多式联运能够大大降低综合物流成本。中国整体的物流成本要明显高于世界其他主要经济体，结合多种运输方式的多式联运有利于提升运输效率，减少公路交通拥堵，降低综合物流成本。公路、铁路、水路的单位运输成本依次降低，多式联运能发挥各种运输方式的比较优势，提高综合运输组合效率，将成为大宗商品降低综合物流成本的重要方式，而基于集装箱封闭式、运送过程无需拆卸、货物基本无损耗等特性，能轻松实现大宗商品物流“一箱到底、循环共享”，因此集装箱是最适合多式联运的载体。
近年来，中央提出并多次强调“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。明确了我们国家的经济社会持续健康发展新阶段需要以国内经济循环为主，更好地利用中国内需市场，把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点。内贸流通是国民经济基础性、先导性产业，也是连接生产和消费的桥梁纽带，内贸集装箱物流行业主要为大宗货物运输，是综合物流体系建设的引擎，服务于实体经济，契合双循环战略的内涵。RCEP的签订为东亚区域经济一体化发展奠定了基础，带来了大量贸易运输需求机遇，打通内外贸、构建双循环将给予集装箱物流行业新的发展机会。
从内贸运力和需求来看，中国内贸集装箱物流行业的运力供给增长与行业的需求量开始上涨较为匹配。由于内贸集装箱运输船东大部分订单船舶已于2018-2019年集中交付，且2020年起内贸集运企业运力投放相对谨慎。同时，2021-2022年期间，外贸集装箱运输市场需求极为旺盛，外贸运力较为紧缺，陆续出现了内贸运力补充外贸市场的情况。从2022年10月份开始，公司建造的18艘4,600TEU集装箱船舶陆续下水，将成为内贸集装箱物流行业的主要运力供给，该批船舶的目标货源为“散改集”货物，符合国家及行业的长期发展趋势。内贸集装箱物流行业的需求与国内宏观经济的增长具有较高的相关性，国内经济稳中有进，为行业需求的一直增长提供了坚实基础。
内贸集装箱运输市场有明显的季节性表现，一般而言四季度为全年旺季，行业运价水平也随之发生季节性波动，四季度为全年运价高峰，6月份前后为全年运价低谷。从内贸集装箱综合运价指数（Panasia Domestic Container Indicator，PDCI）来看，年度平均价格差异显著小于年内旺季与淡季之间的价格差异。
公司主体业务为集装箱物流服务，是中国最早专门干国内沿海集装箱货物运输的企业之一。目前国内沿海集装箱货物运输仍然是公司的主营业务，与此同时，公司已开辟越南、泰国等近洋航线，并将以此为试点，探索外贸业务与内贸业务的有机结合。
公司以标准化集装箱为载体，以互联网大数据为依托，为工农商贸提供安全、高效、绿色、便捷的多式联运全程物流服务，致力于实现“用集装箱改变中国物流方式”的企业使命。
公司的集装箱物流服务大致上可以分为港到港服务（CY-CY）和多式联运服务两种。多式联运服务按照每个客户的不同选择，主要可细分为门到门业务（D-D）、港到门业务（CY-D）及门到港业务（D-CY）。2023年上半年，公司多式联运服务收入占公司总收入的比例为60.03%
随着公司新建造大船的陆续下水，公司自有运力逐步提升，2023年上半年公司加权平均自有运力占比67.99%。
公司客户分为直接客户和货代客户。公司的直接客户最重要的包含传统大宗货品和工业品制造商以及消费品行业客户，货代客户为货主与公司之间的中间人、经纪人，接受货主的委托，代为向公司订舱。公司积极开发直接客户，执行“一手客户”战略，经过长期的开发维护，直接客户收入占比在稳步提升。
我国内贸集装箱航运的货源种类非常之多、结构丰富灵活、市场适应能力强，货源按照货物属性可分为：以矿建材料、粮食、造纸、橡胶、煤炭及制品、金属矿石及木材等为主的大宗货品与生产资料（基础货源）；以轻工业制品、快消品、医药产品、家电及汽车零部件等为主的高的附加价值工业产成品。2023年上半年公司前十大货种占公司总运量的比例为52.25%，货物以基础货源为主。近年来，在玉米、木材、煤炭等主要货物高增速的带动下，公司运量持续保持增长。随着“散改集”战略的持续深入，未来基础货源的增长仍然为公司收入增长的基石。
2023年公司凭借多年的行业经营管理经验，以“控成本、提效率”为核心发展主题，持续进行降本增效，牢牢抓紧行业发展机遇，积极开拓新市场，取得了良好的业绩。报告期内，公司实现营业收入61.41亿元，较上年同期减少15.04%，其中水运业务收入50.31亿元，较上年同期下降19.12%，陆运业务收入11.10亿元，较上年同期增长10.18%；实现归属于上市公司股东的净利润8.90亿元，较上年同期减少42.29%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.24亿元，较上年同期减少58.95%；完成运输量665.48万标准箱，同比增长14.96%。
中国经济的持续稳定增长将带来内贸集装箱物流存量需求的稳步增长。内贸集装箱物流主要服务于大宗货物运输，从以往的历史数据看，内贸集装箱的运输需求高于中国GDP的增速。2023年《政府工作报告》预计国内GDP增长5%左右，释放出推动经济实现整体好转，回归潜在增长率的积极信号。在国内经济强劲复苏的背景下，内贸集装箱物流需求也将同步释放。
由于内贸集装箱运输船东大部分订单船舶已于2018-2019年集中交付，且2020年起内贸集运企业运力投放相对谨慎；同时，2021-2022年期间，由于外贸的需求旺盛，出现内贸运力补充外贸市场的情况，共同加剧了内贸运力紧张的局面，运价水平在此期间显著上涨。自2022年10月公司新建造4,600TEU大船下水以来，行业运力供给得到一定的改善，行业运价水平逐步回归合理区间。根据PDCI指数，2023年上半年行业平均运价指数较上一年同期下滑18.59%。
受到燃油市场行情报价波动的影响，报告期内公司燃油成本会降低。随着新建造的4,600TEU大船逐步下水，公司有明确的目的性的替代部分高租金租赁船舶，自2022年第四季度开始，内贸集装箱船舶租赁价格已有所回落，报告期内平均租船成本有所下降。
由于行业运力供给增速处于历史相对低位，加之“散改集”货运需求保持稳定增长，运力储备充裕、运营效率领先的有突出贡献的公司有望享受行业供需改善红利。为了把握契机投放自有船舶运力，夯实运力底盘，提升核心竞争力，公司与国内船厂签订了18艘4,600TEU集装箱船舶的订单，自2022年10月份起每月投放一艘，至2024年上半年投放完毕。截至报告期末，已有11艘新船投入运营，新船投放计划顺顺利利地进行，未来公司将继续按计划推进该批集装箱船舶建造，为后续船舶顺利下水提供有力保障。
为了更好地服务于客户，推动集装箱在多式联运领域的应用，公司推出了加强型小高箱，该等小高箱是在普通箱的基础上箱体加高、加固，从而使内容积增加4立方米。公司对加强型小高箱的收费标准与普通箱保持一致，进而在相同运输成本下，客户能实现更多货物运输。同时，加强型小高箱可实现铁路无换装高效作业，充当铁路箱，做到“一箱到底”，极大便利了大宗商品的多式联运，有助于整体供应链提升效率、减少相关成本，有利于提高内贸集装箱行业的竞争力，从而扩大行业整体市场规模。
目前国内规模以上港口集装箱吞吐量占总吞吐量的比例仍处于较低水平，“散改集”仍然具备广阔的发展空间。公司利用新型船舶、小高箱开发增量货源，拓宽适箱货源种类，目标货源为“散改集”货物，包括但不限于煤炭、焦炭、石灰石、粮食、钢材等。报告期内，公司对全国各个片区的“散改集”货种进行了识别，针对“散改集”客户制定了一系列服务措施，积极开发“散改集”客户成为一手客户。未来，公司将继续推进“散改集”战略，拓展内贸集装箱物流运输行业空间，推动集装箱在大宗物流领域的应用。
内贸集装箱物流行业需求及行业景气程度与宏观经济周期的关联度较高。企业主要面向大宗客户提供集装箱物流服务。宏观经济波动、沿海及腹地经济的发展状况将对公司面向物流市场的客户的真实需求产生一定的影响，进而对公司的经营状况产生一定的影响。若宏观经济政策有不利调整或经济整体形势低迷，市场需求放缓，将会导致对运输的需求下降，公司所经营业务可能由此减少。
近年来，随着物流对国民经济的重要性日益凸显，物流行业已得到政府有关部门的格外的重视，国务院、各部委、地方政府等陆续出台了一系列支持和鼓励物流行业发展的政策，虽然近期国家全力支持物流行业的发展，如果未来国家相关产业政策发生变化和调整，可能会影响到公司所处行业发展形态趋势，进而对公司的经营产生一定影响。
根据国家发改委和商务部于2021年12月发布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》，国内水上运输公司须由中方控股。《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》进一步明确外商不得经营或租用中国籍船舶或者舱位等方式变相经营国内水路运输业务及其辅助业务；在未经中国政府批准的情况下，水路运输经营者不得使用外国籍船舶经营国内水路运输业务。上述政策对公司所处的内贸集装箱物流行业准入形成有利壁垒，但随国家与国际通行规则对接进一步深化，开放水平逐步提升，若未来国家修订负面清单放开内贸集装箱物流行业的保护政策，外资控股航运公司亦能进入内贸集装箱市场，将对集装箱物流行业格局产生一定影响，并可能对公司的收入和业绩产生不利影响。
随着我国居民生活水准不断提高、社会环境保护意识慢慢地加强，我国政府的环境保护力度也在慢慢地增加。未来，国家和地方环境保护部门若针对集装箱船舶节能减排要求方面出台更加严格的政策规定，可能会引起公司的经营成本相应增加，对公司业绩造成不利影响。
公司整体从事的内贸集装箱物流业务存在较为显著的季节性特征，受元旦、春节等假期因素影响，每年第一季度是公司业务收入的淡季，内贸集装箱物流业务的需求在此期间内较小。每年第二季度和第三季度是公司业务收入的稳定期；第四季度为公司的业务旺季，客户多在该期间内采购集装箱物流服务。公司的固定经营成本在全年各季相对来说比较稳定，收入季节性导致公司有几率存在业绩季节性波动风险。
公司的内贸集装箱物流业务运输方式主要涉及水路运输、公路运输和铁路运输，在运送过程中，有几率存在因不可抗力或人为疏忽因素而造成集装箱损坏或灭失、集装箱装载的货物受损或灭失的风险。若发生安全事故，则可能会引起公司面临向相关方赔偿、交通运输工具损毁等风险。尽管公司已为其运输工具依照国家规定购买相应的财产保险，可在某些特定的程度上减少交通事故发生后的赔偿支出，但如果保险赔付金额无法完全覆盖事故赔偿支出时，将导致额外支出，并可能对公司业务正常开展产生不利影响。
公司的经营成本最重要的包含码头费、船舶租赁费用及燃油成本等。码头费为各港口企业向企业来提供各项码头作业服务所收取的相关联的费用，码头费用的高低取决于港口企业对外的收费政策，收费政策调整将对公司的码头费成本有所影响。船舶租赁成本受到造船技术更新、钢材市场价格及二手船舶拆船等众多因素影响，存在一定波动。燃油成本与燃油采购价格相关，国际油价受到供需关系的影响，可能会产生较动。公司各项经营成本的波动，将对公司经营业绩产生直接影响。
公司采取科学的船舶配置方案，考虑市场行情、营运成本和使用效率等因素，灵活采取租赁和购买船舶两种方式稳健地扩充船舶规模并一直在优化调节船舶结构。公司在水位较深适宜大型船舶通行的沿海航线主要投放自有运力，在水网密度较高且内河航运发达适宜驳船运输的长江和珠江航线主要是采用租赁运力进行填补。该船舶配置方式有效地节约了船舶经营成本，提高了运营能力。虽然公司及下属子公司均与各租赁方均签订了有效的租赁合同，但公司依然面临租赁到期无法续租、租赁方单方面提前终止协议等风险。
物流行业发展所依赖的技术日趋复杂，大幅度的提升了对从业人员综合素养的要求，尤其是在现代物流服务领域，更需要高层次复合型人才的参与。我国内贸集装箱物流行业的发展历史较短，缺乏专业型的高素质人才，因而专业的人才成为企业竞相争夺的稀缺人力资源。公司一贯重视对专业人才的引进与培养，把培养人才提升到战略高度，经过长时间的系统培训及实际锻炼，已培养了一批业务能力突出、市场意识强、对公司认同感和归属感较强的业务人员。未来随着人才竞争的日益加剧、个人需求的日益多样化，专业的物流人才可能因各种主客观因素从公司离职。如公司不能及时引进新的专业人才，将对公司的经营管理和盈利能力造成风险。
公司于报告期内保持良性发展，随义务规模的不断扩张，业务领域的不断延伸，公司整体经营管理能力也在相应加强。未来随公司自身规模的扩大，将对公司发展的策略、制度建设、运营管理、资金利用、内部控制、人才梯队建设等方面提出更加高的要求。公司经营管理整体能力如无法适应这一变化趋势，未来经营运作可能会积累风险，对公司未来盈利能力和发展前途产生一定影响。
1、强化风险意识，重视宏观经济及行业政策变化，并及时作出调整公司经营计划，以应对行业政策变化所带来的冲击；
4、通过作业过程精细化和标准化管理，确定目标成本，以预算为载体，充分的发挥预算刚性控制和约束的功能；
5、加强与船舶供应商的合作力度，深度进行利益绑定，形成上下游的良好互动；
《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2020年版）》明确外商不得经营或租用中国籍船舶或者舱位等方式变相经营国内水路运输业务及其辅助业务；在未经中国政府批准的情况下，水路运输经营者不得使用外国籍船舶经营国内水路运输业务，上述政策对公司所处的内贸集装箱物流行业准入形成有力壁垒。
公司形成了覆盖全国的多式联运综合物流体系，通过港口、航线、联运线路的有机结合，已经构筑了全方位、多层次的多式联运综合物流体系。目前，公司的航运网络覆盖全国25个沿海主要港口与超过50个内河港口，覆盖除三亚港外全部“一带一路”重点布局的15个港口，及环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海等全国沿海港口群体，航线网络覆盖面广、班期稳定。
得益于完善的航线网络布局和优质的服务能力，公司实现了业务规模的快速扩张，抢占了市场占有率。作为内贸集装箱行业民营有突出贡献的公司，公司具备拥有较强的议价能力及集中采购的成本优势。
公司定制适应需求变化的新船来适应迅速增加的需求并提升效率，随着18艘8.9万吨的新船下水，公司船舶的平均载重吨、自有运力比例逐步上升。公司运营的船舶及集装箱高度匹配公司目前的业务结构，可以充分实现用户的多元化需求，实现灵活调度、快速响应。
作为内贸集装箱行业的民营有突出贡献的公司，公司在日常经营过程中重视运营效率及成本，通过多年的经验积累，建立了有效且精细化的成本运营管控体系。公司制定了向平台要效益、向效率要效益、向管理要效益、向服务要效益、向规模要效益的“五向方针”，树立了结果思维、内向思维、正向思维的“三大思维”，运用成本管理、细化管理、目标管理的“三宝”，实现了对公司业务经营的精细化管控，运营效率有效提高。
我国内贸集装箱物流行业发展历史较短，缺乏专业型高素质人才，因而专业人才成为企业竞相争夺的稀缺人力资源。公司一贯重视对专业人才的引进与培养，把培养和储备人才提升到战略高度，经过长时间的系统培训及实际锻炼，已培养了一批有系统化的专业相关知识和操作经验、业务能力突出、市场意识强、对公司认同感和归属感较强的集装箱物流运营管理团队。
公司追求卓越的服务品质，以不停地改进革新的优质服务来提升客户黏性。为实现用户对于物流时效性及稳定性的需求，企业来提供连接重要沿海主要港口的精品航线服务。精品航线以“航速快、班期准、密度高”为特色，以“五定”即定港、定线、定时、定班、定船为原则，保证集装箱船舶在特定时间内起航和货品及时运输，受到广大新老客户的一致好评。
公司格外的重视信息化建设，自设立以来坚持自主研发，建立了适应公司集装箱物流体系的稳定高效的信息系统。公司自主研发的物流业务综合管理平台，覆盖了订舱管理、集装箱管理、船舶管理、陆路运输管理、驳运管理、运价管理等核心业务环节，贯穿订舱等每个方面，基本实现对集装箱物流完整业务流程的信息监控、跟踪及资源调度，促进了服务的品质提高。
公司在多年发展中不断丰富、凝练企业文化，形成了务实的中谷企业文化与价值观，并通过系统的落地措施，将其贯穿到实际在做的工作中，指导公司的生产经营。公司通过早分享、家书、《扬帆》内刊、《大美中谷》摄影集、中谷读书会、中谷大讲堂、中谷述评、中谷夜读、中谷新闻、微电影比赛、中谷感恩节、中谷春晚以及各种团队活动，形成内部共识、聚焦共同愿景、凝聚集体力量、建立优质团队并促进协同合作。
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